瑞信分析師陶冬：台北房價一定漲
發表於 : 週五 8月 27, 2010 10:16 am
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN2/5811582.shtml
瑞信分析師陶冬：台北房價一定漲
【經濟日報╱記者林則宏／台北報導】 2010.08.27 09:52 am
央行打房措施效果不大？ / 羅兩莎
瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬昨（26）日指出，全球經濟不至於出現二次衰退，但全球央行量化寬鬆政策五年內也不會退出。在低成本資金氾濫下，他大膽預言，「台北房價一定漲」。
因憂慮全球經濟二次探底，近日全球股市劇烈動盪。陶冬昨日接受本報專訪時形容，當前全球經濟猶如剛從手術室推出來的病人，麻醉藥退了開始感到疼了，但不代表手術失敗。
陶冬說：「今年下半年經濟會不會惡化？經濟增長會不會放緩？肯定會。」但現在的情況與2008年雷曼兄弟倒閉時相比，還是好了許多。例如，目前並未出現銀行資金斷流；儘管就業改善乏力，也不致大幅惡化；消費反彈乏力，但消費信心比起最差的時候改善了；企業現在手握大把現金，開始進行小規模投資。因此，他認為當今全球經濟面臨的不是二次探底問題，而是增長乏力，各國政府現在並不需要進一步刺激政策。
陶冬表示，量化寬鬆政策在去年第二季對於穩定市場情緒、緩解資金斷流確實發揮效果，但在後續推進經濟復甦上面，效果不明顯；央行只能把錢交到銀行手裡，但不能逼銀行把錢借出去。他指出，當前各國貨幣政策需要有一個創新的角度來促使資金流向民間，至於怎麼做，現在還沒有人知道。
由於美國經濟持續不景氣，加上尚無通貨膨脹問題，陶冬預期，各國央行早前採取的量化寬鬆政策，「大面積的、全方位的退出，五年內都做不到」。陶冬指出，未來五年美國利率可能從目前的零變成1%，但不可能升至3%或5%；「量化寬鬆五年退不出去，就意味台北房價一定漲。」
對於台灣央行過去一段時間的打房政策，陶冬說，「當你發現世紀一遇大洪水（指資金氾濫）的時候，鐵鍬跟鏟子是起不到作用的。」他表示，台灣、香港、大陸，甚至整個亞洲，基本上都屬於美元區。他反問，「你敢讓新台幣升到25元（1美元兌新台幣25元）嗎？」央行若不敢放手讓新台幣升值，而是繼續貼著美元，面對美國的持續量化寬鬆，美國的流動性就會變成台灣的流動性。
【2010/08/27 經濟日報】@ http://udn.com/
另一篇
http://finance.sina.com/bg/economy/sina ... 99438.html
瑞信經濟分析師陶冬：歐元10年以內必然覆滅
2010年07月18日 18:49 轉寄給朋友
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“我個人認為，歐元十年以內必然覆滅。”瑞士信貸董事總經理、首席經濟分析師陶冬17日在上海表示，歐元區的不平衡發展形勢將嚴重影響歐元的將來。而中國受房地産調控影響，經濟增長將告別兩位數的增長。
歐美經濟體開始弱復甦
陶冬是在17日出席“2010中國金融衍生品投資峰會”時做出上述表述的。
“在德國有一副非常有名的漫畫，畫中是勤懇的老牛在拉車，而車後面坐的是一群興高采烈的豬，這個是歐元區面臨的最大的問題。”陶冬指出，德國等國家憑藉自身的條件拉動歐元區的整體經濟，而不斷爆出債務危機的例如希臘、西班牙等國為歐元區不斷施加着債務壓力。
陶冬認為，歐元區這樣不平衡的經濟發展形式，將嚴重影響歐元的將來。主權債務危機還遠遠沒有結束，會有更多的歐元國家爆出各種程度的相似危機。歐元的發展被這樣的不平衡拖累，加之其他貨幣的壓力和全球金融複雜環境的威脅，歐元在十年中覆滅几乎是可以肯定的事實。
不過，陶冬同時指出，歐元區出台的7500億歐元救助規模已相當於希臘、西班牙和葡萄牙三國外債的90%，這意味着即使三國所需資金無法通過市場籌集，短期內債務的問題也基本得到了解決；從長遠看，雖然由於歐元區體制的缺陷使得歐洲未來仍將面臨較多的結構性問題，但歐洲債務危機最壞的時刻已經過去，而美國的經濟狀況要好於歐洲，歐美經濟體總體上表現出了弱復甦的態勢。
除了上述因素外，陶冬還認為，市場上“現金為王”的極端心態已經有了大幅改觀，今年企業投資的正常化可能會超出市場的預期。而由於金融危機後經濟格局的變化，陶冬還看好新興市場經濟發展給全球經濟復甦注入的動力。
“雖然下半年全球經濟會下滑，但不至於出現二次探底。”陶冬稱。
中國房價會在四季度下跌
展望中國經濟，陶冬表示，未來中國經濟增長可能會逐步走低，今年二季度10.6%的經濟增長可能是中國最後一個兩位數增長時期，到今年四季度可能僅為7%，短期內顯然已經難以回到兩位數時代。
“原因在於（第四季度）一部分房地産商現金流會出現問題，房地産調控效果會進一步顯現。”陶冬指出，從中國經濟增長動力看，過去有兩個超級因素使得中國長時間保持兩位數的增長，第一是加入WTO，第二是房地産。“而目前未來這兩方面的驅動力都在逐漸減弱。”
談及樓市，陶冬用“目前是政府和開發商比誰先眨眼”形象地描述了樓市的現狀，他認為我國的樓市調控仍然處於第一階段，是政府控制開發商融資渠道、開發商扛住房價不降價的階段。
“但在今年的第四季度，由於資金鏈的受制時間過長，將會有一大批的開發商無法承受資金壓力，而不得不選擇降價。”陶冬說，之所以目前房價跌幅仍不明顯，主要是因為去年房産銷售火爆，開發商手中還有一定的現金流，此外，去年高昂的拿地價格也使得開發商不願意降價出售。
不過隨着房地産融資越來越困難，房地産成交量也始終低迷，而去年拿的地又相繼進入開發階段，房産商的現金流會出現很大問題。他預測，到今年第四季度，房價會開始下跌，而沒有國企背景的開發商可能會率先降價。
瑞信分析師陶冬：台北房價一定漲
【經濟日報╱記者林則宏／台北報導】 2010.08.27 09:52 am
央行打房措施效果不大？ / 羅兩莎
瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬昨（26）日指出，全球經濟不至於出現二次衰退，但全球央行量化寬鬆政策五年內也不會退出。在低成本資金氾濫下，他大膽預言，「台北房價一定漲」。
因憂慮全球經濟二次探底，近日全球股市劇烈動盪。陶冬昨日接受本報專訪時形容，當前全球經濟猶如剛從手術室推出來的病人，麻醉藥退了開始感到疼了，但不代表手術失敗。
陶冬說：「今年下半年經濟會不會惡化？經濟增長會不會放緩？肯定會。」但現在的情況與2008年雷曼兄弟倒閉時相比，還是好了許多。例如，目前並未出現銀行資金斷流；儘管就業改善乏力，也不致大幅惡化；消費反彈乏力，但消費信心比起最差的時候改善了；企業現在手握大把現金，開始進行小規模投資。因此，他認為當今全球經濟面臨的不是二次探底問題，而是增長乏力，各國政府現在並不需要進一步刺激政策。
陶冬表示，量化寬鬆政策在去年第二季對於穩定市場情緒、緩解資金斷流確實發揮效果，但在後續推進經濟復甦上面，效果不明顯；央行只能把錢交到銀行手裡，但不能逼銀行把錢借出去。他指出，當前各國貨幣政策需要有一個創新的角度來促使資金流向民間，至於怎麼做，現在還沒有人知道。
由於美國經濟持續不景氣，加上尚無通貨膨脹問題，陶冬預期，各國央行早前採取的量化寬鬆政策，「大面積的、全方位的退出，五年內都做不到」。陶冬指出，未來五年美國利率可能從目前的零變成1%，但不可能升至3%或5%；「量化寬鬆五年退不出去，就意味台北房價一定漲。」
對於台灣央行過去一段時間的打房政策，陶冬說，「當你發現世紀一遇大洪水（指資金氾濫）的時候，鐵鍬跟鏟子是起不到作用的。」他表示，台灣、香港、大陸，甚至整個亞洲，基本上都屬於美元區。他反問，「你敢讓新台幣升到25元（1美元兌新台幣25元）嗎？」央行若不敢放手讓新台幣升值，而是繼續貼著美元，面對美國的持續量化寬鬆，美國的流動性就會變成台灣的流動性。
【2010/08/27 經濟日報】@ http://udn.com/
另一篇
http://finance.sina.com/bg/economy/sina ... 99438.html
瑞信經濟分析師陶冬：歐元10年以內必然覆滅
2010年07月18日 18:49 轉寄給朋友
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“我個人認為，歐元十年以內必然覆滅。”瑞士信貸董事總經理、首席經濟分析師陶冬17日在上海表示，歐元區的不平衡發展形勢將嚴重影響歐元的將來。而中國受房地産調控影響，經濟增長將告別兩位數的增長。
歐美經濟體開始弱復甦
陶冬是在17日出席“2010中國金融衍生品投資峰會”時做出上述表述的。
“在德國有一副非常有名的漫畫，畫中是勤懇的老牛在拉車，而車後面坐的是一群興高采烈的豬，這個是歐元區面臨的最大的問題。”陶冬指出，德國等國家憑藉自身的條件拉動歐元區的整體經濟，而不斷爆出債務危機的例如希臘、西班牙等國為歐元區不斷施加着債務壓力。
陶冬認為，歐元區這樣不平衡的經濟發展形式，將嚴重影響歐元的將來。主權債務危機還遠遠沒有結束，會有更多的歐元國家爆出各種程度的相似危機。歐元的發展被這樣的不平衡拖累，加之其他貨幣的壓力和全球金融複雜環境的威脅，歐元在十年中覆滅几乎是可以肯定的事實。
不過，陶冬同時指出，歐元區出台的7500億歐元救助規模已相當於希臘、西班牙和葡萄牙三國外債的90%，這意味着即使三國所需資金無法通過市場籌集，短期內債務的問題也基本得到了解決；從長遠看，雖然由於歐元區體制的缺陷使得歐洲未來仍將面臨較多的結構性問題，但歐洲債務危機最壞的時刻已經過去，而美國的經濟狀況要好於歐洲，歐美經濟體總體上表現出了弱復甦的態勢。
除了上述因素外，陶冬還認為，市場上“現金為王”的極端心態已經有了大幅改觀，今年企業投資的正常化可能會超出市場的預期。而由於金融危機後經濟格局的變化，陶冬還看好新興市場經濟發展給全球經濟復甦注入的動力。
“雖然下半年全球經濟會下滑，但不至於出現二次探底。”陶冬稱。
中國房價會在四季度下跌
展望中國經濟，陶冬表示，未來中國經濟增長可能會逐步走低，今年二季度10.6%的經濟增長可能是中國最後一個兩位數增長時期，到今年四季度可能僅為7%，短期內顯然已經難以回到兩位數時代。
“原因在於（第四季度）一部分房地産商現金流會出現問題，房地産調控效果會進一步顯現。”陶冬指出，從中國經濟增長動力看，過去有兩個超級因素使得中國長時間保持兩位數的增長，第一是加入WTO，第二是房地産。“而目前未來這兩方面的驅動力都在逐漸減弱。”
談及樓市，陶冬用“目前是政府和開發商比誰先眨眼”形象地描述了樓市的現狀，他認為我國的樓市調控仍然處於第一階段，是政府控制開發商融資渠道、開發商扛住房價不降價的階段。
“但在今年的第四季度，由於資金鏈的受制時間過長，將會有一大批的開發商無法承受資金壓力，而不得不選擇降價。”陶冬說，之所以目前房價跌幅仍不明顯，主要是因為去年房産銷售火爆，開發商手中還有一定的現金流，此外，去年高昂的拿地價格也使得開發商不願意降價出售。
不過隨着房地産融資越來越困難，房地産成交量也始終低迷，而去年拿的地又相繼進入開發階段，房産商的現金流會出現很大問題。他預測，到今年第四季度，房價會開始下跌，而沒有國企背景的開發商可能會率先降價。
偶家附近都是老房子ㄟ
一間自住 ，一間賣來零花
